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              美國頁巖業或陷“石油龐氏騙局”


              2019-03-08   瀏覽[244]次
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              美國的頁巖革命,一方面暫時解除了能源危機的警報;另一方面,使得全球能源從石油一頭獨大變為天然氣異軍突起的油氣“雙雄并列”,重構世界能源新格局。然而,曾經風光一時的美國頁巖產業,如今卻深陷產能下滑、債務纏繞的窘境。

               

              頁巖技術的實際成本

               

              頁巖能源的全生命周期實際生產成本,有多重變量需綜合考量。近期,美國加州圣羅薩“后碳研究所”發布報告,基于工業界和政府廣泛采用數據庫中的65000座頁巖井的數據,分析了美國30個頁巖氣田和21個致密油田,揭示了頁巖革命將難以維持的現實。

               

              該研究表明頁巖井和頁巖油氣田的生產能力都呈現下降趨勢。許多頁巖氣田的生產成本已經超過了當前的天然氣價格,需要進一步增加鉆井和資本投入來擴大規模,維持產量。

               

              光環背后的隱患

               

              美國能源進口變出口的關鍵是頁巖革命。當世界驚嘆美國頁巖技術的同時,往往忽略了其高昂的成本和債務,許多美國能源企業一旦向頁巖技術傾力投入,就很難收回成本,甚至會負債累累。

               

              據卡利尼什能源顧問公司分析,到2023年,美國將有2400億美元的長期與能源生產有關的債務到期,而其中至少約90%與頁巖油氣有關,這幾乎相當于10年以來的全部產值。

               

              此外,雖然頁巖氣和致密油的開采較長一段時間內將維持在某一水平上,但產量將很可能比工業界和政府的樂觀預測更低。除非價格顯著上漲,否則頁巖油氣的供應將在未來10年內大幅下降。

               

              盡管很多頁巖公司自稱在成本線以下開采油氣且收支平衡,但實際投資仍高于產出。一旦綜合考量頁巖行業所有負面因素,就會發現實際面臨著嚴重危機。美國知名財經博客網站Zerohedge認為,未來即使油價超過100美元,美國許多高度依賴頁巖技術的能源企業很可能依然虧本。

               

              區別贏利或騙局的標準,很大程度取決于美國油氣在市場上的售價。就近期石油等大宗商品價格進入熊市區間的特征來看,美國能源進口變出口的時機并不理想。

               

              美國能源信息署(EIA)的數據顯示,美國目前已超越俄羅斯,成為全球最大的原油生產國,預計今年內還將成為僅次于澳大利亞和卡塔爾的世界第三大LNG出口國。但與此同時美國聯邦債務總額已高達21.8萬億美元,似乎唯一只有通過快速出口能源變現,方可解決債務赤字危機。故美國的頁巖革命背后,不排除隱藏著能源企業巨大的虧損空間和龐氏金融騙局。

               

              產業前景不容樂觀

               

              石油行業資深人士MikeShellman新近指出:經過對美國政府公共債務和私人債務的相關資料的研究,專家預估美國上游頁巖油的總債務在2850億至3000億美元之間。另一份來自KallanishEnergy咨詢公司的報告顯示,到2023年,美國高達240億美元的長期勘探開發債務到期,其中至少90%以上與頁巖開發有關。而這才僅僅是到期的債務,而非總債務。

               

              值此美國成為全球能源出口國之際,美元正在被全球眾多石油國叫停。俄羅斯、沙特、伊朗、委內瑞拉、卡塔爾、阿聯酋、伊拉克、尼日利亞、安哥拉9大石油國已公開向美元說不。

               

              綜上所述,美國頁巖產業處于高投入、低產出的現狀,債務高企、自由現金流一直為負。EIA最近公布數據顯示,美國頁巖業資本支出仍然高于運營現金規模,一旦油價超過100美元或低于70美元,頁巖產業就會收不抵支。而在油價持續低迷的環境中,通過出售資產、發行股票和增加債務來持續投入無利可圖的頁巖領域,終將令頁巖產業陷入龐氏騙局而導致整個產業鏈崩潰。

              [責任編輯:fkd2013]
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